La Contienda por la Gubernatura

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La Contienda por la Gubernatura

Por: Jonathan Heath®

A través de las últimas tres semanas, hemos analizado las características deseadas en cualquier candidato que aspira a ser el próximo Gobernador del Banco de México y cómo califican los primeros cinco candidatos más viables al puesto.  Pudiéramos concluir que cualquiera de los tres Subgobernadores analizados (Francisco Gil Díaz, Jesús Marcos Yacamán y José Sidaoui Dib) podrían ser excelentes Gobernadores.  Los otros dos no califican de igual manera básicamente por no tener una formación de economistas.  Sin embargo, Eduardo Fernández García podría ser un excelente candidato para Subgobernador, ya que traería buena experiencia a la Junta de Gobierno, al igual que un punto de vista adicional de un abogado experto en materias financiera y monetaria.

Antes que nada, ofrezco una disculpa por un error de apreciación que cometí al juzgar que Guillermo Güemes García, el cuarto Subgobernador, no calificaba como candidato, lo cual técnicamente no es correcto.  Había señalado, tal y como dice la Ley Orgánica del Banco de México, que los miembros de la Junta deberán gozar de reconocida competencia en materia monetaria, así como haber ocupado, por lo menos durante cinco años, cargos de alto nivel en el sistema financiero mexicano o en las dependencias, organismos o instituciones que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.  La misma ley establece que puedan existir dos miembros de la Junta de Gobierno que no satisfagan plenamente estos requisitos, siempre y cuando sean profesionales distinguidos en materia económica, financiera o jurídica.  Yo simplemente supuse, sin conocer el curriculum del Sr. Güemes, que él entraba en esta última categoría.

Parece ser que Güemes García, antes de ser uno de los negociadores del Tratado de Libre Comercio, trabajó en uno de los bancos comerciales en un puesto de alto nivel por más de cinco años.  Si este es el caso entonces sí califica.  Sin embargo, aun en el caso de que no lo fuera, Güemes García cumple tres años como Subgobernador al final de este año, por lo que satisface los requisitos legales necesarios para ser Gobernador.

Tengo que admitir que la serie publicada atrajo mucha atención y por lo mismo, recibí una gran cantidad de comentarios y sugerencias.  Recibí muchas propuestas de nombres para incluir en la lista de posibles candidatos.  Entre los que más se mencionan están Sergio Ghigliazza, Jesús Silva Herzog, Santiago Levy, Pedro Aspe, Fernando Solana, Guillermo Ortiz Martínez, Guillermo Güemes García y Agustín Carstens.  Aunque sería interesante analizar a cada una de estas personas, creo que no tienen tantas posibilidades como los cinco primeros y por lo mismo, poco añadiríamos a lo ya expuesto.

Entre las objeciones que más se mencionaron estuvo el requisito de que tenía que ser un economista.  Algunos me señalaron el caso del dirigente del Bundesbank de Alemania, que es periodista.  Sin embargo, nuestro nivel de desarrollo no es el mismo.  Mientras que la política monetaria de Alemania está bien establecida y no necesita revisión alguna, nosotros estamos en una etapa crítica de consolidación de una autonomía que todavía está en pañales.  Existe mucha controversia sobre la política monetaria actual y el rumbo que debería llevar la política cambiaria.  El próximo Gobernador tiene que conocer profundamente las implicaciones de cada régimen y los efectos de las distintas opciones monetarias.  En los próximos años se tomarán algunas decisiones muy complejas y por lo mismo, se necesita tener la formación profesional adecuada.

Es obvio que este requisito limita la posibilidad de candidatos que por lo demás serían excelentes, como Eduardo Fernández, actual Presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).  Sin embargo, a sus 42 años de edad tiene todavía por delante muchas posibilidades, pudiendo mantenerse al frente de la CNBV en un momento en que todavía falta por recuperarse de la crisis bancaria.

Resulta interesante encontrar que algunas personas estuvieron en desacuerdo con el requisito que señalé de tener una formación ortodoxa dentro de las distintas escuelas de pensamiento.  En una democracia es necesario mantener balanzas y contrapesos.  Una política monetaria conservadora debe servir para contrarrestar una política fiscal expansionista.  Esto influye en la confianza del inversionista y contribuye a la creación de más empleos.  Mientras que la responsabilidad del gobierno federal es fomentar el crecimiento económico para crear empleo y ampliar el poder adquisitivo de la población, es la responsabilidad del Banco Central asegurar que estos esfuerzos no se hagan a través de la creación artificial de recursos.

Después de realizar el análisis expuesto y escuchar las distintas opiniones de personas informadas, creo que podemos llegar a las siguientes conclusiones.  El candidato preferido dentro de la gente del propio Banco de México es sin lugar a dudas José Sidaoui, a quien tenemos que colocar definitivamente como el puntero.  Sin embargo, la decisión esta íntimamente ligada al futuro de la política cambiaria del país.  El Presidente tendrá que meditar las diferentes opiniones acerca de qué rumbo debería de llevar y su decisión será sobre quien sería el más capaz de instrumentar la dirección que él juzgue deberá tomar.

Si se piensa que se debe mantener el rumbo actual y consolidar una política de mercado, el candidato idóneo es Francisco Gil.  Es el más monetarista de todos, creyente feroz en las fuerzas de mercado.  Inclusive se sabe que él está a favor de políticas todavía más radicales como podría ser un Consejo Monetario.

Si se quieren realizar adecuaciones a la política actual, pero sin cambiar a grandes rasgos la ortodoxia monetarista, el candidato tendría que ser José Sidaoui.  El es el de mayor confianza del Presidente, tiene todos los conocimientos necesarios y podría empujar los cambios necesarios.  Sin salir de la escuela ortodoxa, es el que podría mostrar mayor flexibilidad.

Si por alguna razón la contienda entre estos dos primeros se pone difícil, entonces podría entrar el candidato de la conciliación que sería Jesús Marcos.  Difícilmente existe otra persona en todo el país que tenga mayores conocimientos y manejo de la política monetaria que él.  Aunque todo parece indicar que él no busca el puesto, tenemos que reconocer que no le falta ningún mérito.

Si se busca un cambio radical, entonces podría ser un candidato de afuera, ya sea el propio Eduardo Fernández o algunos de los caballos negros que mencionamos al principio.  Esto no significa que Fernández García favorezca un rompimiento con el pasado, sino que este cambio buscado por el Presidente sería más fácil de instrumentar con personas distintas a los actuales Subgobernadores, quienes seguramente no estarían de acuerdo.  Sin embargo, todo indica que este no es el caso.

Muchos analistas ya están buscando indicios de quién podría ser, dado que esta designación será clave para anticipar el rumbo de la política cambiaria a partir de 1998, especialmente a raíz de la preocupación creciente por la apreciación continua del tipo de cambio.  Sin lugar a dudas, el mercado va a tomar esta designación como una señal definitiva.

Por lo pronto, insisto en que este es un análisis sin mayores pretensiones.  Es simplemente una reflexión personal.

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Carlos Ruiz Sacristán

 

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Carlos Ruiz Sacristán

Por: Jonathan Heath

El pasado lunes 28 de julio presentamos aquí los que pensamos deberían ser los requisitos mínimos para ser candidato a gobernador del Banco de México, en sustitución de Miguel Mancera Aguayo.  Posteriormente, en los últimos cuatro artículos hemos analizado a los candidatos más viables bajo esta óptica.  Hoy, terminamos con un análisis de Carlos Ruiz Sacristán para dejar la lista en cinco.  Seguramente existen más candidatos, pero sentimos que los que faltarían por analizar tienen una posibilidad muy marginal de llegar a ocupar el puesto.

Ruiz Sacristán nació en la Ciudad de México el 27 de octubre de 1949, por lo que pronto cumplirá 48 años de edad y es hijo de un empresario.  En cuanto a las características específicas:

1.- Estudió la carrera de Administración de Empresas en la Universidad Anáhuac y una Maestría en Administración de Empresas (MBA) en la Universidad de Northwester, con especializaciones en finanzas, mercadotecnia y finanzas internacionales.  Tiene experiencia académica limitada, que obtuvo al dar clases en la Universidad Anáhuac durante tres años.  Seguramente tomó algunos cursos básicos de economía en su carrera y en la maestría, pero definitivamente no tiene formación de economista (Calificación 6).

2,- Dado que no es economista de profesión, es difícil anticipar si su inclinación es ortodoxa o no.  Estudió en la Universidad Anáhuac, que no tiene la misma reputación académica que otras universidades más competitivas (lo digo por experiencia propia).  Sin embargo, su maestría la realizó en una de las mejores escuelas de negocios de los Estados Unidos, donde seguramente recibió una excelente formación. No obstante, no es lo mismo la rigurosidad de algunos cursos de un buen MBA, que la formación recibida en un Doctorado en economía (Calificación 7).

3.- Su experiencia en el Banco de México fue de 14 años, a partir de 1974.  Empezó como cambista, y después ocupó los puestos de subgerente de Cambios y Metales, gerente de Operaciones Internacionales, tesorero, director asesor y delegado Fiduciario del Ficorca.  A partir de 1988 deja el Banco para tomar el puesto de director general de Crédito Público.  En 1992 es nombrado subsecretario de Normatividad en Hacienda y finalmente a partir de 1995 es secretario de Comunicaciones y Transportes.  Aunque su experiencia dentro del Banco fue muy buena, se ha dedicado a una carrera política durante los últimos 9 años.  Su experiencia como subsecretario de Normatividad de Control Presupuestal y secretario de Comunicaciones y Transporte tiene poca relevancia para el puesto de gobernador del banco central (Calificación 7).

4.- Ruiz Sacristán ha tenido una carrera política excelente y ha ocupado distintos escalones hasta llegar a ser secretario.  Sin lugar a dudas, su ascenso no hubiera sido posible si no fuera por su capacidad como administrador.  Seguramente ha desarrollado la habilidad para tomar decisiones importantes, aunque siempre dentro del contexto político.  Por lo mismo, es muy difícil anticipar la independencia conque se manejaría si llegara a ser gobernador.  Su formación política nos lleva a pensar que en su caso no se consolidaría la autonomía del Banco (Calificación 6).

5.- En su función como secretario de Comunicaciones y Transportes ha mostrado excelente capacidad d liderazgo, empujando proyectos importantes e instrumentando diversos proyectos de privatización (Calificación 10)

6.- Su trabajo lo ha desempeñado con una excelente habilidad política, teniendo que vender la idea e privatizar los ferrocarriles y puertos.  Sin embargo, es un político en todos los sentidos de la palabra.  Es miembro activo del PRI desde 1974.  Precisamente, su salida del Banco fue para desarrollar una brillante carrera política (Calificación 5)

7.- Aunque sus primeros 14 años como profesionistas los desarrolló dentro del Banco, no se puede decir que fue formado totalmente en él.  Ya tiene 9 años de haber dejado de trabajar en esta institución por lo que ya no se le puede considerar como una persona de dentro.  Tampoco tiene la experiencia de haber fungido como subgobernador (Calificación 6) 

8.- Dado que coincidió en el Banco de México durante el mismo periodo de Ernesto Zedillo y en especial en el área de Ficorca, seguramente existe una relación muy estrecha entre ellos.  Sin embargo, esta relación ha sido únicamente de trabajo, por lo que no debería de conllevar crítica alguna (Calificación 10)

9.- El ocupar una Secretaría de estado otorga mucha visibilidad.  Es una persona con una trayectoria honesta y sin muchos enemigos, aunque seguramente su responsabilidad directa en e proceso de las privatizaciones que ha llevado le podría acarear algunas enemistadas (Calificación 7).

10.- Su desempeño como secretario y su trabajo de empujar hacia adelante las privatizaciones le han dado un buen prestigio en el exterior.  Sin embargo, la comunidad internacional vería con muy malos ojos poner a un político, administrador de empresas, al frente de la política monetaria del País (Calificación 5).

La calificación final de Carlos Ruiz Sacristán es de 6.9 y no lo coloca como buen candidato para el puesto de gobernador del Banco de México.  Sin embargo, tiene excelentes calidades para ocupar distintos puestos dentro de la administración federal o para llegar a ser candidato a algún puesto de elección popular.  Sería un desperdicio de talento enviarlo d regreso al Banco de México.

Al final de este ejercicio, podemos citar a tres candidatos con muy buenas calificaciones para llegar a ocupar el puesto de gobernador: Francisco Gil Díaz, Jesús Marcos Yacamán y José Julián Sidaoui Dib.  Los tres obtuvieron calificaciones de 9 hacia arriba, lo cual significa que cualquiera de ellos sería excelente gobernador.  Sin embargo, los otros dos candidatos no reúnen de igual forma los requisitos.  Esto no significa que no sean buenos candidatos para otros puestos, sino simplemente que existen mejores personas para llegar a ser el próximo gobernador.

Esta es la modesta opinión de un observador imparcial que podría estar incompleta o que no concuerda con la de otros.  ¿usted qué opina?

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Eduardo Fernández García

 

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Eduardo Fernández García

Por: Jonathan Heath

Por la naturaleza misma del puesto de gobernador del Banco de México, es fundamental que la persona que lo ocupe tenga ciertas características elementales.  La misma Ley Orgánica del Banco dice que los miembros de la Junta deberán gozar de reconocida competencia en matera monetaria, así como haber ocupado, por lo menos durante cinco años, cargos de alto nivel en el sistema financiero mexicano o en las dependencias, organismos o instituciones que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.

Para poder complementar las diferentes opiniones dentro de la Junta, se permite que dos de los cinco miembros no satisfagan plenamente los requisitos mencionados, pero en todo caso, deberá tratarse de profesionales distinguidos en materia económica, financiera o jurídica.  Sin embargo, ninguno de estos dos miembros podrán ser nombrados gobernador ante de haber cumplido tres años en su cargo.

Por lo mismo, si se quiere ampliar la lista de candidatos para sustituir a Miguel Mancera Aguayo, se deben buscar personas que cumplan el perfil mencionado.  Tal es el caso de Eduardo Fernández García, actual presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), quien dirige esta institución que ejerce funciones de autoridad en materia financiera.

Fernández García nació en la Ciudad de México el 28 de noviembre de 1954, por lo que pronto cumplirá 43 años de edad, once menos que Gil Díaz y Marcos Yacamán y uno menos que Sidaoui Dib.  Es hijo de un industrial, por lo que parece que no proviene de la familia revolucionaria o de tradición política.  En cuanto a las características específicas:

1.- Es abogado de profesión sin estudios de posgrado.  Estudió la carrera de Derecho en la Universidad Nacional Autónoma d México (UNAM), en la que se recibió en 1977.  No tiene experiencia académica dado que nunca ha impartido clases ni se ha dedicado a la investigación.  Cuando mucho, podríamos suponen que ha adquirido un conocimiento básico de los fundamentos económicos a través de su carrera profesional (Calificación 5)

2,- Dado que no e economista de profesión, es difícil anticipar si su inclinación es ortodoxa o no.  Estudió en la UNAM justamente en los años en que la formación teórica era predominantemente de filosofía marxista.  Nunca tuvo la inquietud de realizar alguna Maestría o Diplomado (Calificación 6).

3.- Su experiencia en el Banco de México fue de 19 años, a partir fue de 19 años, a partir de 1975 y hasta 1994, cuando sale para presidir la CNBV.  Su experiencia dentro del Banco fue siempre en el ámbito jurídico,pasando de subgerente Consultivo, a gerente Jurídico y finalmente director de  Disposiciones.  Por lo mismo, aunque tiene amplia experiencia trabajando para el Banco, nunca pudo adquirir la experiencia necesaria a través de diversos puestos como sus colegas, que hoy en día están en la Junta de Gobierno (Calificación 7).

4.- Fernández García ha desempeñado un magnífico trabajo al frente de la CNBV  en un momento difícil, cuando la crisis bancaria llegó a su peor momento.  Ha demostrado tener carácter a través e la toma de decisiones muy complejas.  Sin embargo, muchas de éstas fueron decisiones hechas con fines políticos y dentro del aparato gubernamental. No parece ser de carácter introvertido ni ha demostrado debilidades importantes (Calificación 9)

5.- En su función como presidente de la CNBV ha mostrado excelente capacidad de liderazgo, innovando políticas para ayudar a capitalizar a la banca y para apoyar a los deudores (Calificación 10).

6.- Su trabajo lo ha desempeñado con una excelente habilidad política, teniendo que lidiar con los partidos políticos, con grupos como El Barzón y con un sinnúmero de instituciones financieras, tanto nacionales como extranjeras.  Sin embargo, también ha mostrado ser un político con ambiciones dentro de la línea gubernamental.  Precisamente, su salida del Banco fue para aceptar una posición política.  Afortunadamente, no parece pertenecer a ningún partido político (Calificación 7).

7.- Es una persona que se ha formado totalmente dentro del Banco.  Su experiencia en la CNBV se puede ver como complementaria a la ya adquirida durante sus 19 años dentro de esta institución.  Desafortunadamente, no tiene la experiencia como subgobernador que sería una adicional excelente (Calificación 9).

8.- Dado que coincidió en el Banco de México durante el mismo periodo que estuvo el Presidente Ernesto Zedillo, es muy probable que se hayan conocido anteriormente.  Sin embargo, no se le conoce ninguna relación cercana o que se le pueda criticar (Calificación 10)

9.- El ocupar el puesto de presidente de la CNBV en medio de la crisis bancaria le ha dado mucha visibilidad.  Aunque era desconocido anteriormente por el perfil de su trabajo al interior del Banco, hoy en día es una persona muy conocida y aceptada por la mayoría de lo distintos grupos de presión.  Sin embargo, su falta de conocimientos económicos podría ser punto de reproche de algunas personas (Calificación 8).

10.- Aunque su trabajo al frente de la CNBV le ha brindado la oportunidad de ser conocido fuera del País, la mayoría de la comunidad financiera internacional no aceptaría a un abogado como gobernador del banco central.  Por ejemplo, los gobernadores de la Reserva Federal en los Estados Unidos siempre han sido economistas brillantes con un ato reconocimiento en su campo.  En muchas ocasiones he tenido la oportunidad de escuchar de primera mano opiniones muy negativas de poner a alguien que no sea economista en esta posición.  Inclusive, podría retrasar el otorgamiento de una mejor calificación sobre nuestro riesgo soberano, con costos muy elevados (Calificación 5).

La calificación final de Eduardo Fernández García es de 7.6 y lo coloca como muy mal candidato para el puesto de gobernador del Banco de México.  Sin embargo, tiene excelentes cualidades para situarlo como un subgobernador que pudiera ocupar una vacante próxima.  Por lo pronto, seguiremos analizando a los demás candidatos que se mencionan.

El jueves 14 terminamos esta serie con Carlos Ruiz Sacristán.

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José Julian Sidaoui Dib

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José Julian Sidaoui Dib

Por: Jonathan Heath®

La Junta de Gobierno del Banco de México está integrada por cinco miembros: un Gobernador y cuatro subgobernadores.  El Gobernador cumple un periodo de seis años, mientras que los Subgobernadores desempeñan su cargo por ocho años.  La ley orgánica del Banco específica que el periodo del Gobernador comenzará al inicio del cuarto año calendario de cada administración presidencial, mientras que se nombra un nuevo subgobernador cada dos años, al inicio del primero, tercero y quinto años de cada sexenio.

Todos los miembros de la junta podrán ser designadas a su cargo más de una vez y el único impedimento es no tener más de 65 años de edad cumplidos en la fecha de inicio del nuevo periodo.  Dado que Miguel Mancera cumple los 65 años 13 días antes del inicio del nuevo periodo, no es elegible para el puesto.  Dicen que el propio Mancera fue quien propuso esta restricción para poder jubilarse a gusto.

Siguiendo el orden alfabético, hemos analizado las candidaturas de Francisco Gil Díaz y Jesús Marcos Yacamán, en relación a las diez características deseables de un Gobernador que presentamos el pasado lunes 28 de julio.  Ahora nos toca ver el caso de José Julián (“Pepe”) Sidaoui Dib:

Sidaoui Dib nació en la Ciudad de Puebla el 25 de septiembre de 1953, por lo que pronto cumplirá 44 años de edad, diez menos que sus colegas Paco Gil y Chuy Marcos.  No se le conoce ninguna actividad política a su familia, por lo que podemos deducir que, al igual que Gil y Marcos, no proviene de las familias revolucionarias o de tradición política.  En cuanto a las características específicas:

1.-  Es economista de profesión con estudios de posgrado.  Estudió la carrera de Economía en la Universidad de las Américas (Summa Cum Laude), la Maestría en Economía en la Universidad de Pennsylvania y el Doctorado en Economía en la Universidad George Washington.  No tiene una formación académica tan sólida como sus colegas, ya que únicamente se dedicó a ser profesor por asignatura en la Universidad Anáhuac entre 1983 y 1987.  Sin embargo, tiene amplia experiencia como investigador tanto en el Banco Mundial como en Wharton Econometric Forecasting Associates (WEFA) antes de trabajar en el Banco de México.  Su especialización parece ser en economía laboral y demografía (Calificación 9.5).

2.-  Es un economista de formación ortodoxa, aunque sin mayor énfasis en teoría y política monetaria.  Su Maestría la obtuvo en la Universidad de Pennsylvania, una institución reconocida por su excelencia académica e integrante de la famoso “Ivy League”.  Aunque la Universidad George Washington es considerada como una buena universidad, no está colocada entre las 20 mejores de los Estados Unidos (Calificación 9.5).

3.-  Su experiencia en el Banco de México empieza en 1979, hace ya 18 años, con una sola interrupción de dos años mientras trabajó en la Secretaría de Hacienda y Crédito Público como Subsecretario.  Su experiencia dentro del Banco es muy amplia, ya que empezó como economista y después estuvo en las áreas de programación financiera, análisis macroeconómico, investigación económica, operaciones internacionales, tesorería y operaciones de banca central.  Por lo mismo, es de los subgobernadores con la experiencia más amplia dentro de las funciones del Banco (Calificación 10).

4-.  Aunque firme en sus ideas y convicciones, Sidaoui Dib es de carácter más introvertido en comparación con sus colegas.  Algunas personas estiman que tarda mucho en tomar sus decisiones, ya que las piensa mucho y las medita a fondo.  Seguramente esto sería un buen punto en cuanto a no ceder su autonomía en caso de que fuera nombrado Gobernador.  Sin embargo, su reciente estancia en Hacienda y su relación muy cercana con el Presidente Ernesto Zedillo han llevado a muchos a pensar que no sería tan independiente del Poder Ejecutivo como lo podrían ser sus colegas, lo que dificultaría la consolidación de la autonomía del Banco.  No obstante, otras personas alegan que esta percepción no es correcta, mientras que quienes lo conocen más de cerca aseguran que es de convicciones muy fuertes (Calificación 8.5).

5.-  Aunque la inteligencia mostrada por Sidaoui Dib sugiere excelentes capacidades de liderazgo, algunas personas han mencionado que su desempeño como subsecretario fue algo gris.  Dicen quienes no lo quieren que le faltaba capacidad de decisión y habilidad para delegar en forma más ejecutiva.  Sin embargo, sus defensores argumentan que le tocó la etapa más difícil de la crisis económica y tuvo muy buen desempeño.  Sí resalta el hecho de que fue un subsecretario mucho más callado y de bajo perfil en comparación a su sucesor Martín Werner, oportunidad importante para mostrar al público sus capacidades de liderazgo (Calificación 8).

6.-  Según el Diccionario Biográfico del Gobierno Mexicano, ha sido miembro activo del PRI desde que tenía escasos 14 años.  Su único puesto político fue el breve lapso de dos años en la Secretaría de Hacienda, por lo que ha demostrado más amor al Banco Central que a una carrera política.  Durante su desempeño como Subsecretario no demostró una habilidad política sobresaliente, mientras que algunas personas han señalado que es demasiado dogmático en sus ideas y no tiene la flexibilidad que se necesita (Calificación 8).

7.-  Sus 16 años dentro del Banco, con excelente experiencia adquirida a través de diversas funciones, lo colocan como una persona que se ha formado y que ha hecho carrera en la institución.  Su experiencia como subgobernador es un plus, aunque ha sido un poco más breve que la de sus colegas (Calificación 10).

8.-  Dicen que su relación con Ernesto Zedillo es muy cercana e inclusive llega a nivel de compadres.  Este punto pudiera haber sido muy bueno en otros sexenios, cuando este tipo de relaciones eran fundamental.  Sin embargo, con los nuevos tiempos estas relaciones se ven con muchas sospechas.  Si es que lo nombran Gobernador, no faltará quien diga que fue por esta relación de amistad y no por méritos propios (Calificación 7.5).

9.-  La formación de Sidaoui Dib hacia el interior del Banco y en la Secretaría de Hacienda le ha dado algo de visibilidad.  Sin embargo, su perfil más resguardado le resta oportunidad para ganar una mayor aceptación.  Su misma personalidad lo ha ayudado a mantener mucho más amistades sin contraer enemigos gratuitos.  Algunas personas han señalado el hecho de que es muy joven todavía para aspirar a ser Gobernador (Calificación 9.5).

10.-  Aunque no es tan conocido fuera del país, su posición de Subgobernador le ha brindado la oportunidad de tener un poco más de visibilidad.  Sin lugar a dudas, la gente que lo conoce le reconoce su inteligencia y su manejo amplio de la operación del Banco Central (Calificación 9.5).

La calificación final de José Julián Sidaoui Dib es de 9.0 y lo coloca como un buen candidato para el puesto de Gobernador del Banco de México.  Sin embargo, existen algunos candidatos adicionales que se mencionan que no trabajan actualmente esa institución y que vale la pena analizar.  Continuaremos con Eduardo Fernández García el lunes 11.

Comentarios, observaciones y críticas constructivas:

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Jesús Marcos Yacamán

 

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Jesús Marcos Yacamán

Por: Jonathan Heath

No cabe duda de que existen varias personas brillante que tienen la capacidad técnica para llegar a ser gobernador del banco central.  Sin embargo, será difícil encontrar a una que pueda llenar bien los zapatos de Miguel Mancera Aguayo.  Sus 187 meses (casi 16 años) al frente del Banco de México fueron superados únicamente por Don Rodrígo Gómez, quien estuvo como Director General por un espacio de 213 meses (casi 18 años).  En el mismo sentido, sería deseable encontrar un gobernador que pudiera durar en el puesto y no tener que buscar reemplazos a cada rato.

Para conformar la lista de posibles candidatos, lo más lógico es buscarlos entre los subgobernadores que forman parte de la Junta de Gobierno de la institución,  De los cuatro subgobernadores, se puede considerar a trs de ellos como candidatos viables. Francisco Gil Díaz, Jesús Marcos Yacamán y José Julian Sidaoui Dib.  El otro Guillermo Güemez García., no reúne los requisitos legales para ser considerado, dado que, en su caso particular, necesitaría ocupar el cargo de subgobernador por un mínimo de tres años.  Siguiendo el orden alfabético, el jueves pasado analizamos el caso de Francisco Gil Díaz y hoy nos toca revisar el expediente de Jesús (“Chuy”) Marcos Yacamán.

Marcos Yacamán nació en la ciudad de Monterrey el 10 de octubre de 1943 y pronto cumplirá 54 años de edad, igual que su colega Francisco Gil Díaz.  No se conoce con exactitud a qué se dedicaba su padre Salim Marcos, pero parece que no era funcionario público, por lo que podemos deducir que no proviene de las familias revolucionarias o de tradición política.  En cuanto a las características específicas:

1.- Es economista de profesión con estudios de posgrado.  Estudió la carrera de Economía en la Universidad de Nuevo León y la Maestría y doctorado en Economía en la Universidad de Columbia.  Tiene una formación académica muy sólida, complementada como profesor y director del Centro de Investigaciones Económicas en la Universidad de  Nuevo León,  Sus especializaciones son en conomía internacional, econometría y teoría y política monetaria (Calificación 10).

2.- Es un economista de formación ortodoxa con énfasis en teoría y política monetaria.  La universidad de Columbia (junto con Harvard, Princeton, Yale, Brown, Pennsylvania, Dartmouth  y Cornell) pertenece al grupo de universidades conocidas como “Ivy League”, que se distinguen por su excelencia académica del más alto nivel en los Estados Unidos (Calificación 10).

3.- Su experiencia en el Banco de México empieza en 1978; son casi 20 años sin interrupción.  Dentro del banco, su experiencia barca las áreas de información financiera, programación financiera e investigación económica.  Además, tiene experiencia derivada de ser miembro de varios consejos directivos y comités técnicos.  También ha participado en reuniones interpalamentarias y de relaciones económicas con Estados Unidos (Calificación 10).

4.- A primera vista, Marcos Yacamán parece sr menos extrovertido en comparación con algunos de sus colegas.  No obstante, es muy seguro de sí mismo y tiene convicciones muy marcadas.  Sin lugar a dudas, es una persona sumamente inteligente, con un manejo profundo de las variables económicas.  No hay razón para pensar que no se manejaría con la independencia necesaria para consolidar la autonomía del Banco (Calificación 9.5).

5.- Aunque se podría argumentar que Marcos Yacamán no ha demostrado mayores capacidades de liderazgo, también se tiene que aclarar que no ha estado en puestos de alto perfil en que hubiera tenido que impulsar políticas controvertibles o demostrar un empuje mayor.  Sin embargo, su inteligencia y empuje como subgobernador dan indicios de que podría ser un buen líder.  Su manejo es muy técnico, por lo que tendría que mostrar mayor habilidad para dialogar con legisladores en un lenguaje más accesible.  Dicen que no ha demostrado el mismo interés que Gil Díaz y Sidaoui para obtener el puesto (Calificación 8).

6.- no tiene ninguna afiliación partidista ni ha ocupado puestos políticos, por lo que se puede decir que no es un político.  Sin embargo, por lo mismo, no ha tenido muchas oportunidades para demostrar su habilidad política.  No hay mucho de dónde especular, sobre su capacidad par dialogar con un Congreso mixto o para enfrentarse a un Poder Ejecutivo con ideas distintas (Calificación 8).

7.- Casi 20 años consecutivos dentro del banco, con experiencias diversas en varios puestos, lo colocan como una persona que se ha formado y que ha hecho carrera dentro de la institución.  –también su experiencia como subgobernador es un plus muy importante dentro de su trayectoria (Calificación 10).

8.- Como casi todos los funcionarios del banco que trabajaron en esa institución entre 1978 y 1987 (los años en quien trabajó Ernesto Zedillo en el Banco de México), seguramente se llegaron a conocer.  Sin embargo, hasta donde se puede apreciar, nunca coincidieron en la misma área o dirección, por lo que se puede especular que no existió una relación más cercana (Calificación 9.5).

9.- La formación de Marcos Yacamán hacia el interior del banco no le ha dado una gran visibilidad a través del tiempo.  Es una persona conocida dentro de ciertos círculos donde siempre ha ganado respeto.  Aunque es menos conocido fuera del banco, comparado con algunos de su colegas, no tiene enemigos ni personas a quienes temer (Calificación 8.5).

10.-Nuestro personaje no es tan conocido fuera del país, pero las personas que lo han conocido hablan muy bien de él.  Le reconocen su inteligencia y su manejo amplio de la política monetaria.  Formar parte de la Junta de Gobierno del Banco le da una ventaja hacia el exterior, dado que los distintos círculos de inversionistas y banqueros ven esta experiencia como muy necesaria (Calificación 9).

La calificación final de Jesús Marcos Yacamán es de 9.25 y lo coloca como un candidato firme para el puesto de gobernador del Banco de México.  Sin embargo, seguiremos analizando a más candidatos.

El jueves 7 hablaremos de José Julián Sidaoui Dib.

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Francisco Gil Díaz

 

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Francisco Gil Díaz

Por: Jonathan Heath®

La decisión sobre quién será el próximo gobernador del Banco de México tiene mayor importancia de lo que pudiéramos suponer a primera vista.  Varias personas enteradas del proceso me han señalado que no habría cambios sustanciales en la conducción de la política monetaria si el futuro gobernador es Francisco Gil Díaz, José Sidaoui Dib o Jesús Marcos Yacamán.  En cambio, si se escoge a alguna otra persona, en especial algún político príista como Carlos Ruiz Sacristán o Eduardo Fernández, habría peligro de cambios mayores y un desvanecimiento de la autonomía de la institución.

Pero todavía más preocupante resulta ser el hecho de que las agencias calificadoras del riesgo soberano de nuestro país, consideran esta selección como elemento crucial para su apreciación.  Si resulta ser uno de estos políticos, seguramente se atrasaría la posibilidad de mejorar nuestra calificación, ya que habría mayor riesgo de errores de instrumentación y posibilidades de golpes de timón.  Al final de cuentas, esto implica un costo real para el país, dado que una mejor calificación implicaría la posibilidad de colocar deuda en el exterior a una menor tasa de interés.

El lunes pasado presentamos una lista de diez características que en nuestra opinión debe reunir el próximo gobernador del Banco de México.  Obviamente sería muy difícil que encontráramos en una sola persona todas las particularidades deseadas, pero sí necesitamos que se cumpla la mayoría.  En este sentido, examinaremos a los candidatos que más se mencionan para ver su perfil y sus posibilidades.  Empezando en orden alfabético con los subgobernadores, el primero en la lista es Francisco (“Paco”) Gil Díaz, que es definitivamente uno de los que encabeza la lista de los candidatos con más probabilidades.

Gil Díaz nació en la Ciudad de México el 2 de septiembre de 1943 por lo que pronto cumplirá 54 años de edad.  Su padre fue comerciante y pescador de Sinaloa, por lo que no proviene de una familia revolucionaria o de formación política.  En cuanto a las características específicas:

1.-  Es economista de profesión con estudios de posgrado.  Estudió la carrera de Economía en el ITAM y la Maestría y Doctorado en Economía en la Universidad de Chicago.  Tiene una formación académica muy sólida, complementada como profesor y Director del Departamento de Economía en el ITAM y como profesor en El Colegio de México.  Su especialización es en políticas fiscal y monetaria (Calificación 10).

2.-  Definitivamente, se le debe considerar como un economista de formación ortodoxa en cuanto a política monetaria.  La Universidad de Chicago tiene la reputación de ser la primera escuela de la corriente conocida como monetarismo (Calificación 10).

3.-  Su experiencia en el Banco de México empieza en 1972, hace ya 25 años.  Sin embargo, en varias ocasiones ha pedido licencia para aceptar posiciones en la Secretaría de Hacienda, que suman alrededor de 10 de los 25 años, siempre en posiciones relacionadas con la política fiscal.  Dentro del Banco su experiencia se ha centralizado casi por completo en el área de investigación económica, sin haber pasado por las distintas áreas de operación, tesorería o programación financiera (Calificación 9).

4-.  Uno de los rasgos principales de Gil Díaz es su fuerza de carácter.  Es una persona sumamente inteligente, con convicciones muy marcadas, por lo que seguramente se manejaría en forma muy independiente.  Inclusive, algunos consideran que su carácter le ha ganado tantos enemigos como admiradores.  Tiene fama de ser algo burlón con las personas que no comparten sus ideas (Calificación 10).

5.-  La inteligencia y convicción de Gil Díaz son las cualidades principales que le dan la condición de líder.  A través del tiempo se ha ganado el respeto de muchas personas y seguramente formaría un equipo muy sólido.  Sin embargo, se sabe que su falta de paciencia con ciertas personas le podría llevar a tener problemas en el momento de tener que dialogar con los legisladores (Calificación 9).

6.-  Algunas personas dudan de la habilidad política de Gil Díaz, dado que en el pasado se ha ganado varios enemigos por falta de tacto.  Cuando fue Subsecretario de Ingresos, se ganó la fama de ser una persona muy dura, sin misericordia alguna.  Algunas personas que piensan que él no podrá ser el próximo Gobernador citan su mala relación con Zedillo como su principal obstáculo.  Desafortunadamente, tiene preferencias partidistas y es miembro del PRI desde 1979 (Calificación 8).

7.-  Aunque ha pasado 10 años fuera del Banco a través de su carrera, definitivamente tiene que ser considerado como una persona que se ha formado y que ha hecho carrera dentro del Banco de México.  Su experiencia como subgobernador es un plus muy importante dentro de su trayectoria (Calificación 10).

8.-  Gil Díaz no tiene ninguna relación cercana con el Presidente, aunque trabajaron juntos cuando Gil Díaz era subdirector y Ernesto Zedillo era subgerente de la Dirección de Investigación Económica de 1982 a 1983.  Dicen las malas lenguas que su relación no es tan buena.  Si esto es cierto, podríamos estar seguros de que su nombramiento sería por puros méritos propios y no por relaciones de amistad o parentesco (Calificación 10).

9.-  La formación de Gil Díaz dentro del propio Banco y en la Secretaría de Hacienda le ha dado mucha visibilidad a través del tiempo.  Es una persona muy conocida y respetada, aunque no tiene mucha popularidad dentro del medio de los empresarios.  Sin embargo, no es una persona que haya creado antagonismos con la prensa (Calificación 9).

10.-  Su reputación internacional es excelente, ya que lo conocen muy bien en los distintos círculos de inversionistas, banqueros y académicos que se han especializado en México.  Sin lugar a dudas, es el candidato favorito entre los extranjeros, ya que lo ven como una persona de formación sólida, con experiencia y porte para el puesto (Calificación 10).

La calificación final de Francisco Gil Díaz es de 9.5 y lo coloca como un candidato firme para el puesto de Gobernador del Banco de México.  Sin embargo, también existen otros candidatos que habremos de analizar.

El lunes 4 toca el turno a Jesús Marcos Yacaman.

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El Gobernador del Banco de México

 Pulso Económico

El Gobernador del Banco de México

Por: Jonathan Heath®

Cuando termine su gestión al frente del Banco de México en diciembre de este año, Don Miguel Mancera habrá cumplido casi 16 años en el cargo.  Hoy en día no hay ningún otro gobernador de un banco central en el mundo que tenga más tiempo en su puesto.  Al contrario de la mayoría de las posiciones políticas, la permanencia es vista con buenos ojos, especialmente por la naturaleza conservadora de este tipo de institución.

A través de estos años, Don Miguel ha recibido muchas críticas.  Uno de los mejores ejemplos lo pudimos observar hace unos pocos meses, cuando el empresario regiomontano Eugenio Clariond criticó severamente al Banco de México, acusándolo de todos los males que han ocurrido en el país durante los últimos 20 años.  Sin embargo, hasta hace poco el Banco Central estaba subordinado a la Secretaría de Hacienda, que era la responsable de todas las decisiones de política económica.  Más bien, gracias a la lucha de Miguel Mancera en contra de Presidentes y gabinetes con ideas nada ortodoxas, México pudo contener sus explosiones inflacionarias y evitamos las grandes hiperinflaciones que tuvieron países como Argentina, Brasil, Chile, Uruguay, Bolivia y Perú.

Al mismo tiempo, lo han criticado de instrumentar lo mismo una política monetaria demasiado restrictiva que otra muy expansiva.  A través de los años luchó casi siempre en contra de la marea, tratando de convencernos a todos de los terribles daños que acarrea la inflación.  Pudo eliminar el encaje legal, poner fin a la determinación administrativa de tasas de interés y quitar tres ceros a la moneda para borrar la herencia de la inflación pasada.  Pero quizás lo más importante que nos deja es un banco central autónomo, libre de ese yugo que representaba la sumisión de la política monetaria a las preferencias políticas del Poder Ejecutivo.

Ahora llega el momento de tomar la decisión de quién va a tomar su lugar.  Esta decisión la toma el Presidente y tendrá que ser ratificada por el Senado (de mayoría priísta), por lo que se estima que no habrá mayor problema.  Sin embargo, llenar los zapatos de Miguel Mancera no es fácil.  Tiene que ser una persona con muchas cualidades muy específicas, que no se encuentran a la vuelta de la esquina.  Se tiene que buscar a la persona adecuada y cuidar que no se modifiquen las características del puesto para cumplir con la persona.

Con esto en mente, he pensado en una lista de diez características que debe reunir el próximo gobernador del Banco de México:

1.-  Tiene que ser economista de profesión, con estudios de posgrado.  Si el entrenamiento de economista sirve para algún puesto en especial, el de gobernador del Banco Central es el que encabeza la lista.  Tener el conocimiento técnico suficiente de las políticas monetaria, cambiaria y fiscal en lo particular y de política económica en lo general, es requisito indispensable.  Hoy en día, la especialización y profundización que se recibe con un posgrado ayuda a redondear estos conocimientos.

2.-  Dentro de las diversas escuelas del pensamiento económico, por la misma naturaleza del puesto, conviene que sea de formación ortodoxa.  Ya hemos experimentado fallidamente con economistas de formación radical, como Carlos Tello en 1982.  Sin duda, tiene que ser una persona con vocación de banquero central.

3.-  No solamente se necesita la formación profesional, sino además la experiencia.  Esta tiene que ser específicamente a través de muchos años en funciones alrededor del Banco Central.  Necesita entender perfectamente bien la operación y la instrumentación, la programación financiera y la tesorería, al igual que el análisis monetario y la información económica.  Sería muy positivo si esta experiencia se puede acompañar con algunos años adicionales en funciones de política económica diferente a la monetaria.

4-.  Dada la reciente autonomía del Banco Central, es necesario tener a una persona con carácter fuerte e independiente.  No obstante, ser independiente no significa ir en contra, sino más bien servir de contrapeso y aguantar las presiones para cambiar de rumbo.  Debe tener la capacidad y habilidad para tomar decisiones aisladas de los intereses políticos, pero también ser lo suficientemente flexible para entender la coyuntura del momento.  Dado que los partidos de oposición están ganando terreno por bien del avance democrático del país, se necesita consolidar esta independencia con miras al futuro.

5.-  Se requiere una persona con plena capacidad de liderazgo.  Necesita ganarse el respeto de todo su equipo dentro del Banco, convencer a la Junta de Gobierno para que lo apoye en las decisiones difíciles, y dialogar con el Congreso en forma firme y convincente para recibir su beneplácito.

6.-  Aunque necesita tener mucha habilidad política, no debe ser un político.  De preferencia, debe ser alguien que no sea Secretario de Estado ni pretenda serlo.  Tiene que ser apartidista en apariencia y no mostrar preferencias abiertas, porque necesita entenderse con todos los partidos y presidentes que vengan.

7.-  Es muy deseable que sea una persona de dentro del Banco y no de fuera.  Aunque habrá personas con experiencia y muchas de las cualidades mencionadas, que hoy en día trabajan fuera de la institución, será más fácil la aceptación de alguien que conoce el funcionamiento actual y que es profesionista de carrera del propio Banco.  No es adecuada una persona que ha pasado por todos los puestos de la burocracia, con experiencia genérica como la mayoría de los funcionarios públicos.  Debe servir de algo el haber hecho carrera dentro de las estructuras del Banco mismo.

8.-  Para evitar las críticas futuras y aprender del pasado, será deseable que la persona no sea pariente, compadre o amigo muy personal del Presidente (ahora llamado Síndrome Cuauhtémoc).  Este tipo de relaciones han mostrado a la larga que no funcionan, en especial tomando atención al hecho de que esperamos que sea una persona que dure mucho en el puesto.

9.-  Necesita ser una persona con aceptación nacional, es decir, alguien con quien la mayoría de los segmentos de la sociedad estén de acuerdo.  Obviamente no podemos tener alguien con apoyo unánime, pero que por lo menos la mayoría lo acepte.  Habrá que poner atención especial a los partidos de oposición, legisladores y medios de comunicación.

10.-  Por último, sería conveniente tener a alguien que pudiera gozar de una aceptación internacional.  Este puesto tiene que generar confianza para atraer inversiones del exterior y lidiar con funcionarios de todo el mundo.  Poder gozar de un prestigio internacional, en especial en esta era de globalización, es un punto más a favor.

Así como seguramente habrá más características deseables, también habrá quien no esté en acuerdo con estas diez.  Pero igual creo que es un buen comienzo.  Todas las personas que cumplan con estas características, favor de mandar su curriculum a Los Pinos, con atención al Sr. Presidente.

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