La Política Antiinflacionaria

 

Pulso Económico

La Política Antiinflacionaria

Por: Jonathan Heath®

Recientemente se detectó la circulación de billetes denominados en nuevos pesos, que se retiraron hace varios años.  ¿Tiene algo que ver con la política monetaria?

Es evidente que muchos legisladores no conocen los conceptos económicos elementales.  Sin embargo, en pocas ocasiones hemos observado un ejemplo tan contundente de confusión y falta de conocimiento básico como la declaración de un Diputado Federal del PRD.

Por alguna extraña razón, continúan circulando billetes de quinientos pesos denominados en “nuevos pesos”.  Tal acontecimiento creó confusión, tanto en el público en general como en los bancos, que no supieron si deberían de tomarlos como buenos.  Inclusive, empezó a circular el rumor de que eran falsos.  Por lo mismo, el Banco de México tuvo que emitir un boletín de prensa para aclarar que estos billetes todavía tenían curso legal y que se deberían de aceptar, aunque se supone que ya deberían de haberse retirado desde 1996.

Como buen político, un Diputado de oposición aprovechó inmediatamente la oportunidad para cuestionar el tema y de paso la política económica del gobierno.  La reflexión del Diputado no era en torno al valor del billete o su legalidad, sino sobre el hecho de que se haya puesto en circulación.  Esta primera observación es válida, ya que llama la atención cómo es que años después de que se retiraron, estos billetes aparecen de repente.  Sin embargo, lo que parece hasta cantinflesco es como se buscó ligar este incidente con la política antiinflacionaria del Banco de México.

En un comunicado de prensa, el legislador federal del PRD sostiene que la política antiinflacionaria del Presidente Zedillo se apoya en el retiro de dinero de circulación desde hace tiempo porque cree que al retirar el dinero se reduce el consumo, con ello se reduce la demanda y por tanto no suben los precios.  Como integrante de la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados, debería entender cómo funciona la política monetaria del país.  En ningún momento el Banco de México retira moneda de circulación.  Tal y como siempre lo ha sostenido, siempre asegura que el suministro de dinero (la oferta) sea la adecuada (igual a la demanda) día con día.

La política de cortos no es un retiro de dinero de circulación, sino el suministro de una muy pequeña parte de la masa monetaria a una tasa sustancialmente mayor a la del mercado.  El Banco de México no busca disminuir el consumo, sino asegurar que la oferta de billetes y monedas en circulación sea igual a la demanda para no entorpecer las transacciones diarias en la economía.

El Diputado añade que esta política no funciona porque las tarjetas de crédito reemplazan al circulante.  Me imagino que quiere decir que si existiera efectivamente una política de retiro de circulante, el público empezaría a utilizar más sus tarjetas de crédito como sustituto perfecto de los billetes.  Resulta increíble esta aseveración, ya que es muy reducido el número de personas que tenga tarjetas de crédito en relación con la población total, mientras que no todas las transacciones se puedan realizar con tarjetas.  Si las tarjetas y los billetes fueran sustitutos ni siquiera perfectos pero por lo menos aceptables, de entrada habría una demanda de dinero mucho menor a la actual.

Después de estas reflexiones sobre la política antiinflacionaria actual, el Diputado nos explica que la puesta en circulación de estos billetes almacenados es un claro indicio de que la política económica de reducir el circulante ha sido equivocada y ahora tienen que inyectarle al sistema ese dinero que dejaron de poner en circulación.  Sin embargo, lo primero no tiene nada que ver con lo segundo.  Para empezar, la aparición de los billetes de nuevos pesos no es un problema de inyectarle al dinero sistema, sino más bien de reemplazarlo.  Al sustituir los billetes anteriores por otros sin la leyenda “nuevos”, el Banco de México recibe los billetes viejos y los destruye.  Por lo mismo, no tiene nada que ver con un aumento o una disminución de la masa monetaria.

Si por alguna razón el Banco de México hubiera decidido que la cantidad de billetes en circulación era insuficiente, simplemente suministra más billetes en las formas usuales.  No tiene nada que ver con la aparición de “nuevos pesos”.  Si por equivocación las autoridades monetarias utilizaron estos billetes, de todos modos no se modifica la cantidad de billetes en circulación.  Si estos billetes ya estaban en circulación y estaban almacenados en algún banco, con menos razón tiene que ver con la política monetaria.

Por último, el Diputado se cuestiona ¿qué pasa con el control inflacionario?  Simplemente, Sr. Diputado, uno no tiene que ver con lo otro.

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