El CCE y la Política Monetaria

 

Pulso Económico

El CCE y la Política Monetaria

Por: Jonathan Heath

En las últimas semanas, justo cuando se aproxima el proceso de sucesión del Presidente del CCE, Carlos Gómez y Gómez de la Asociación de Banqueros de México, ha ofrecido una opinión diametralmente opuesta a la de Eduardo Bours sobre la importancia de la Política Monetaria.  En estos momentos cruciales para el país, sería muy positivo tener a un líder empresarial que entienda cómo funciona la política económica.

El mes pasado, el Presidente del Consejo Coordinador Empresarial (CCE) sorprendió a la comunidad con una declaración francamente preocupante.  Dijo que era tiempo de que el Banco de México pusiera fin a su política monetaria restrictiva, justo cuando existe amplia evidencia de que está funcionando.  No importa que las tasas de interés estén bajando, las expectativas de inflación disminuyen y las perspectivas de crecimiento para la segunda mitad del año han mejorado.  Afortunadamente sus palabras no tuvieron eco, ya que la mayoría de los líderes empresariales entienden bien que en estos momentos las autoridades monetarias no se pueden dar el lujo de mandar señales expansionistas.

Hace poco, el presidente de la Asociación de Banqueros de México (ABM), dejó bien claro su posición de que “la política monetaria del país no debe aflojar hasta en tanto la inflación no alcance proporciones cercanas a un dígito”.  No solamente dijo que habría que “aceptar mantener el corto”, sin que además “nos casamos con el”.  Implícitamente dijo que no habría que hacerle caso a las recomendaciones del CCE, ya que sería como regresar a las políticas populistas que buscan mejorar el ambiente económico en el corto plazo para asegurar las elecciones, pero a un costo mayor en el mediano plazo.

Tanto Gómez y Gómez, como Claudio X. González, son los candidatos más viables para suceder a Eduardo Bours frente al CCE.  Queda claro que ambos entienden bien cómo funciona la política monetaria y que no podemos darnos el lujo de iniciar una política expansionista tan cerca de las elecciones y en el último año del sexenio.  Por lo mismo, debemos ver con buenos ojos el cambio de mando en el CCE, ya que esperaríamos que cualquiera de los dos corregiría de inmediato la postura actual.

En el transcurso de los últimos meses, el CCE ha impulsado políticas monetarias mucho más restrictivas e inflexibles como la dolarización de la economía mexicana.  Sin embargo, al mismo tiempo y en forma contradictoria, piden una relajación de la política monetaria actual.  La dolarización de la economía o la instalación de un Consejo Monetario (caja de convertibilidad) implicaría la introducción de una política mucho más restrictiva que la actual y reduciría a las autoridades monetarias la posibilidad de relajar su postura.  Es totalmente inconsistente estar a favor de la dolarización y al mismo tiempo pedir una relajación de la política actual.

Cuando se escuchó por primera vez esta declaración del Presidente del CCE, se interpretó como una posición personal, ya que no se esperaría que sus asesores del CEESP recomendarían semejante postura.  El Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP) fue creado para defender la libertad económica de los empresarios y promulgar las políticas de mercado.  Ha sido el brazo asesor en cuanto a las posiciones económicas del CCE en representación del sector privado.

Influenciado por su fundador, Don Gastón Azcarraga, llegó a establecer una reputación sólida en la época de Luis Echeverría, cuando defendió sus principios ante las políticas populistas del momento.  Sin embargo, posteriormente cayó en el juego político y olvidó su objetivo original.  Su punto más obscuro fue cuando Manuel Ramírez lo convirtió en un simple repetidor de cifras, época que terminó con su escandaloso asesinato.  Posteriormente lo levantó de nuevo el economista Oscar Vera, quien volvió a inyectarle dinamismo y análisis serio.  Desgraciadamente, el CEESP perdió un líder valioso cuando Vera decidió incorporarse a una institución financiera como su economista en jefe.

Los últimos años han sido difíciles para el CEESP, que ha estado buscando establecer de nuevo una buena reputación.  Ha tenido que apoyar a una diversidad de líderes empresariales, acostumbrados a dar declaraciones “de banqueta”, que muchas veces terminan en afirmaciones vacías, sin sentido lógico.  Recordemos a José Madariaga, que en marzo de 1996 dijo que la crisis bancaria terminaría cuando la economía se recuperara, ya que los problemas se debían simplemente a la falta de crecimiento económico.  En abril de ese mismo año, Hector Larios dijo que la inflación era un mal menor necesario y que el gasto deficitario era positivo.  También podemos recordar a Eugenio Clariond, cuando en mayo de 1997 dijo que la política monetaria había sido nefasta para el país y el Banco de México era burocrático y caprichoso.

En el transcurso del último año, el gobierno ha puesto un énfasis especial en los fundamentos económicos para minimizar la vulnerabilidad al llegar al último año del sexenio.  También ha reconocido la importancia de mandar las señas correctas en el sentido de que no va a instrumentar una política fiscal o monetaria con fines electorales.  Por lo mismo, las autoridades monetarias saben que el peor momento para aflojar su política sería en estos momentos.  Es del interés del sector empresarial que se mantenga la consistencia y que se eviten modificaciones que busquen estimular la actividad económica en forma temporal.

Aquí juegan un papel primordial el CEESP y el CCE, que necesitan apoyar una política dirigida a evitar una nueva crisis.  En este sentido, uno de las primeras acciones que necesitará emprender el nuevo presidente del CCE a su llegada el mes entrante será la corrección de la postura anterior.  Si la posición era del presidente, simplemente podrá repetir su postura a favor de la política monetaria actual.  Sin embargo, si la posición fue con base en la recomendación del CEESP, tendrá que llevar a cabo algunos cambios importantes para asegurar la calidad de la asesoría.

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