El Consenso Contra la Inflación

 

Pulso Económico

El Consenso Contra la Inflación

Por: Jonathan Heath

El Banco de México hace un llamado a la sociedad para construir un consenso a favor de la estabilidad.  Sin embargo, mientras algunos argumentan que ya existe, otros no están convencidos de la necesidad de abatir la inflación.

Ha quedado claro que una buena parte de la sociedad está molesta por la tendencia alcista en la inflación de los últimos ocho meses.  No solamente hemos padecido una serie de shocks del exterior que han repercutido en el nivel de precios, sino que hemos visto que la política monetaria actual no es tan efectiva para contrarrestar estos efectos nocivos.  Las mismas autoridades monetarias, conscientes de esta situación, buscan mejorar la efectividad de su política.  Sin embargo, en vías de mientras la sociedad ha perdido la confianza en la habilidad del Banco de México para abatir la inflación.

La Junta de Gobierno del Banco Central reconoce que el repunte de la inflación registrado a partir de mayo del año pasado, es inconveniente y riesgoso.  Por lo mismo, reitera su intención de revertir esta tendencia y hace un llamado a la sociedad para que lo respalde.  Para combatir efectivamente la inflación, se necesita mayor credibilidad en las políticas del Banco de México.  Sin embargo, para lograr la credibilidad se necesita primero bajar la inflación.  Todo apunta a que estamos en un círculo vicioso que es necesario romper antes de obtener los resultados anhelados.

Uno de los puntos centrales es la falta de consenso para efectivamente abatir la inflación.  Debemos reconocer que este esfuerzo conlleva un costo que, en la medida en que se intensifica la lucha, se traduce en ventas decepcionantes, acumulación de inventarios, sobreproducción, reducción de utilidades y contracción del empleo.  En otras palabras, entre más rápido se trata de erradicar la inflación, más probable es que entremos a una recesión.  Hemos visto que la presión social para evitar este tipo de costos es muy elevada.  Por lo mismo, el Banco Central hace un llamado para encontrar el “costo aceptable” que como sociedad estaríamos dispuestos a pagar.

Sin embargo, no todos están de acuerdo con el Banco de México en que hace falta buscar este consenso.  Por ejemplo, la Dirección de Estudios Económicos de Bancomer hace una censura devastadora del programa monetario, criticando de pies a cabeza todo lo que presentaron las autoridades monetarias hace unas semanas.  Dice que insistir en la necesidad de un consenso social en favor de la estabilidad es un error de diagnóstico, ya que es difícil imaginar que la sociedad se oponga a este beneficio.  En otras palabras, da por hecho que existe el consenso y que las autoridades monetarias no se han dado cuenta por no saber cómo diagnosticar correctamente a la sociedad mexicana.

La evidencia apunta más a favor del Banco de México y en contra de Bancomer.  Simplemente nos podemos referir a las declaraciones del Presidente de la Canaco del DF, José Antonio Fernández, que dio a conocer Reforma el miércoles pasado.  Dijo en conferencia de prensa que “el Gobierno no debe frenar el crecimiento de la economía en aras de abatir la inflación y defender su meta”.  Esta declaración no viene de cualquier persona, sino del representante máximo del comercio establecido del Distrito Federal.  Es testimonio vivo de que hoy no existe un verdadero consenso para abatir la inflación.  En el momento en que se empieza a apretar la política monetaria, surgen protestas y reclamaciones de muchos segmentos de la sociedad.

La Dirección de Estudios Económicos de Bancomer lanza una crítica feroz, difícil de entender, contra el Banco de México.  A pesar de las dificultades políticas que enfrentan las autoridades monetarias, se les critica de falta de urgencia, de carecer de una clara aversión a la inflación y de no reconocer lo que han hecho mal en el pasado.  Sin embargo, en la lectura del programa monetario se encuentra claramente una aversión a la inflación y un llamado a la sociedad de unirse a ella.  Reconocen los aspectos en los que se han quedado cortos e inclusive comparten la misma frustración que hemos señalado por la obtención de malos resultados.

La Junta de Gobierno del Banco de México hace bien en intensificar sus esfuerzos de comunicación en busca de un mayor consenso para abatir la inflación.  Es una obligación de toda la sociedad entender a fondo no solamente la necesidad de eliminar la inflación, sino también el costo que pudiera implicar.  De esta manera podemos establecer el “costo aceptable” que estaremos dispuestos a asumir como sociedad para erradicar este mal.

Sin embargo, dentro de este esfuerzo tenemos que distinguir entre críticas constructivas y ataques personales.  Lo primero es para mejorar a través de una participación activa en la búsqueda de la solución.  Lo segundo es más bien un retroceso.  El ataque de Bancomer es evidentemente personal, ya que proviene de quien ocupa actualmente el cargo que hasta hace poco tenía uno de los Subgobernadores del Banco de México.  Parece ser un esfuerzo para descalificar a una persona con un alto reconocimiento técnico y moral para justificar su permanencia en el puesto.  Más que utilizar la importancia de abatir la inflación como pretexto para avanzar en nuestras agendas personales, debemos unir fuerzas.

No deberían de quedar dudas acerca de los efectos nocivos que trae la inflación.  El incremento continuo de los precios causa inequidad e ineficiencia.  Incide en forma negativa sobre los salarios reales, el crecimiento de la economía y la generación de empleos.  Posiblemente lo más lastimoso de todo es el efecto que tiene sobre la distribución del ingreso.

También debemos reconocer que la lucha en contra de este mal conlleva un costo que muchos segmentos de la sociedad no están dispuestos a asumir.  Por lo mismo, no existe el consenso social necesario y esto lo convierte en un problema político.  Sin embargo, en la medida en que podamos convencer a la sociedad que sería un costo de una vez por todas para obtener un beneficio permanente, podremos emprender el esfuerzo.

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